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两会召开在即 行情如何抓？哪些板块有机会？投资专家这么看
linx 2024-11-13 17:42:07 资讯 已有人查阅
导读即将召开的全国两会，将会为国内行情带来怎样的变化？国际地缘政治局势是否会持续影响行情？两会期间，预计有哪些板块值得关注？投资者又该如何理性投资？《国际金融报》记者带着以上问题采访了多位专家，以期寻求答案。 2022年全国两会召开在即。在国内...
即将召开的全国两会，将会为国内行情带来怎样的变化？国际地缘政治局势是否会持续影响行情？两会期间，预计有哪些板块值得关注？投资者又该如何理性投资？《国际金融报》记者带着以上问题采访了多位专家，以期寻求答案。
2022年全国两会召开在即。在国内外新冠疫情反复、国际地缘政治局势不稳、全球经济复苏不确定性增加的时代背景下，全国两会的召开意义非凡，将为中国的未来发展指明方向。
那么，A股市场能否一扫阴霾，两会行情能否重现？哪些板块值得关注？投资者又该如何投资？
《国际金融报》记者带着以上问题采访了多位专家，以期寻求答案。
稳增长置于更重要位置
在两会召开前夕，市场密切关注中国经济政策新趋势。
财信研究院副院长伍超明对《国际金融报》记者表示，一季度以来，我国经济发展在需求收缩、供给冲击、预期转差三重压力中，目前供给冲击明显好转，我国未来经济政策的重点在于改善需求收缩和预期转差问题。
伍超明表示，预计货币政策宽松窗口期仍在，在稳增长取得明显成效前，发力靠前节奏不宜过早退出，不排除一季度继续降准降息；同时货币政策短期重点在于实现宽信用，稳定货币信贷总量，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，实现总量稳和结构优组合目标，绿色低碳、科技创新、普惠小微等三大领域仍是支持重点。
伍超明认为，预计财政政策支出节奏将明显前置，支出强度在去年结转结余资金的支撑下也将明显加大，同时结构上，财政政策将加大对基建投资和民生领域的支持力度，确保一季度经济平稳开局。
优美利投资总经理贺金龙对《国际金融报》记者表示，展望2022年，在经济下行压力增大、通胀预期总体上行、主要发达国家加息预期持续增强的内外部复杂情况下，我国经济增速已步入新一轮减速换挡期，稳增长已置于更加重要的位置，预计货币政策总基调将转向稳健偏宽松，宏观杠杆率或有所回升。政策工具方面，结构性政策或仍为主导，但降准、降息亦均可期。
建泓时代投资总监赵媛媛指出，对A股影响较大的货币变量是基础货币的边际变化。自2021年12月降准释放大量基础货币以后，下次调整基础货币的时点大概率是一季度经济数据出炉后的4月中旬。从最新的PMI数据看1至2月经济有微幅复苏，4月通过超额续作MLF释放基础货币的概率依然较大，但再次降准的概率不大。
两会或成行情催化剂
两会前后真的是投资的好时机吗？“两会行情”值得期待吗？
前海开源基金首席经济学家杨德龙对《国际金融报》记者表示，现在A股市场其实也逐步开启了反弹的走势，预计被错杀的一些龙头股应该会有比较好的反弹机会，而两会也可能成为行情的一个催化剂。
“历年两会期间，股市往往都会呈现先抑后扬的行情，两会是国内政治生活中的重大事件，可能会给全年的经济与社会发展奠定政治基础和法律保障。因此，在两会召开前期市场会观望相关动态、减少对市场走向的押注，而召开后期、相关走势逐渐明朗，不确定性消除促使投资者信心增加、情绪乐观。”香颂资本董事沈萌在接受《国际金融报》记者采访时表示。
但沈萌进一步指出，今年两会召开期间，国际地缘政治局势持续动荡可能造成外盘剧烈波动，对两会行情可能造成一定负压。
小郁资产总经理左剑明对《国际金融报》记者表示，如果将三月份行情看做足球比赛的话，那可以将其分为上下半场。
左剑明表示，上半月稳定因素居多，无论一二月份经济合并数，还是代表委员们的提案议案，消息面偏正面；下半月开始，随着年报披露进入实质阶段，那些低于预期的成绩单或将影响投资情绪，进而谨慎情绪抬头。回顾过去十年，随着逆周期政策常态化使用，历史上春播夏收行情已经不复存在，更多超额收益需要通过深度挖掘个股价值来实现。
华西证券指出，后续全国两会将召开，预计稳增长政策仍将密集落地，A股仍处于政策红利期。
国盛证券认为，随着俄乌地缘冲突的矛盾到了谈判的进程，说明再度升级概率降低，叠加国内政策端发力适当靠前和两会预期升温，沪指有望对于外围扰动脱敏，重回上涨通道。
理性看待市场不确定性
“今年以来影响市场的不确定因素比较多，可以说是多事之秋。”杨德龙对《国际金融报》记者表示。他指出，1月份美联储开始释放出尽快启动加息的信号，全球资本市场经历了一波大幅调整，A股市场也未能幸免。进入到2月份俄乌冲突又对全球资本市场造成了新一轮的冲击，A股市场再次下挫，国内经济增速放缓同样也影响到投资者的情绪。
但是，杨德龙表示，这些利空因素对A股市场的中长期走势没有实质性的影响。A股市场通过前期的下跌之后已经充分地释放了风险，在国内积极的财政政策和宽松的货币政策的环境之下，A股市场有望结束之前大幅下跌的走势，逐步开始出现回升。
华辉创富投资总经理袁华明对《国际金融报》记者表示，目前我们需要认识到，地缘冲突带来的不确定性仍然很大，市场存在反复震荡磨底的可能性。
同时，袁华明也表示，面对市场不确定因素，首先没有必要过分恐慌，外部因素对A股市场的冲击目前看还是短暂和局部的，不会改变中国经济向好和A股市场向上的中长期格局。当然也不要过分乐观地去追涨追高，外部环境不确定性很大，市场短期也不具备快速反弹条件，因此多看少动是目前比较好的投资策略。
沈萌对《国际金融报》记者表示，地缘政治风险加剧的影响，会通过各种渠道传导到A股，但总体而言A股在两会期间的支撑力量将逐步加大。
“关于俄乌冲突，我们给出两条演变路径。”左剑明向《国际金融报》记者表示，一是短期双方达成和解，这样世界经济会很快回到原有运行轨迹之中，我们也可以按照既定经济目标制定财政和货币政策，对于股市影响有限；二是局势进一步激化，对于能源、粮食、医疗，乃至全球金融市场都会带来大幅波动。一方面我国是制造业大国，原油价格顶在100美元高位，势必增加国内制造成本，物流成本，从而给CPI带来压力；另一方面俄罗斯面临经济制裁，抛售黄金储备躲避外债都是可以预见的选择项，这都将提升全市场风险厌恶情绪。
这些板块值得关注
“我觉得今年两会重点提的应该是提振消费、发展新能源、大力发展科技行业，因此预计新能源龙头股、消费白马股以及一些科技股应该还是比较受益的。”杨德龙对《国际金融报》记者表示。
关于消费板块，杨德龙认为，过去一年消费板块受到疫情以及严格管控的影响，出现了业绩增速放缓，估值上也面临着大幅杀跌。消费板块的跌幅是比较大的，有些消费龙头股甚至跌幅达到40%以上。但是，消费是推动我国GDP增长最重要的一个引擎，在三驾马车里消费已经超过了投资和出口的贡献，排到第一，所以促进消费是今年稳定经济增长的一个重要举措。
“消费白马股是能够穿越牛熊周期的板块。”杨德龙进一步指出，近年经济出现稳定增长，稳字当头，主要是靠财政政策和货币政策积极发力，以及在疫情管控方面采取更加科学合理精准的措施。一方面通过疫情的管控来保障人民群众的生命安全，防止疫情扩散，另一方面也要稳定消费增长。
关于新能源板块，杨德龙指出，今年以来，新能源板块出现较大幅度调整，并不是行业的景气度变差了，也不是上市公司业绩不及预期。事实上，新能源的景气度依然很高，无论是从新能源汽车的销量还是从光伏、风电的装机量来看都是景气度很高的。而根据上市公司年报，多数新能源龙头股的业绩也非常亮眼。所以今年以来新能源的调整实际上属于估值调整，经过大幅调整之后，超跌的特征已经比较明显，近期新能源板块已经开始出现超跌反弹的迹象。
杨德龙表示，新能源大幅调整、出现超跌的时候逢低布局新能源龙头股，或者是新能源基金来抓住超跌反弹的机会是一个值得参考的投资建议。
沈萌对《国际金融报》记者表示，从去年底重要会议公告来看，继续推动经济转型升级、以稳为主的主线不变，因此经济结构改革受益板块、科技板块、消费板块仍然是核心关注。
“今年，我们战略性看多国内B股市场。”左剑明对《国际金融报》记者表示。他认为，一方面，这是一个近乎于全封闭的迷你板块，最近三年并没有受益于国内公募私募基金规模增长，从而在估值上仍然较低，当前多数B股相较于同公司A股都有一倍以上价格差；另一方面，B股以介绍上市方式登陆港股路径已经走通，在今年可以预见的时间段内，华新水泥、老凤祥纷纷以此种形式解决历史遗留问题。参照此前中集、万科、丽珠等案例，不俗的转板收益率或将进一步激发投资者对国内B股市场关注。
另外，左剑明建议，投资者可以阶段性关注黄金珠宝板块机会，今年春节消费金额扭转了此前连续7年下降趋势，这一点值得密集留意，因为龙头企业频频通过省代模式扩充加盟店，从而深度挖掘三四线城市消费升级，所以行业集中度正在快速提升。
私募排排网旗下融智投资基金经理胡泊表示，从央行的货币政策上来看，今年可能是一个稳货币、宽信用的整体环境，因此在这种环境之下，以政府投资为导向的方向可能是一个比较好的投资赛道。今年稳增长的态度可能是比较明确的，所以在今年的整体布局上可以偏重于稳增长相关的基建等行业板块。但从另一方面来看，稳增长相关的行业板块受限于本身长期的成长空间不足，所以很难寄予过高的期待，更多可能还是应该以防御和配置的角度来看待。
国盛证券建议，操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，“稳增长”和“两会预期”将成为驱动市场运行的主要逻辑，关注建筑建材等传统基建，以及银行保险等低估值板块，建议结合业绩性价比，适当布局数字经济、央企改革、调整充分的新能导等主题板块。
关注潜在投资风险
杨德龙对《国际金融报》记者表示，目前主要的投资风险还是市场波动加大的风险，还有配置绩差股可能会出现被边缘化的风险。他认为，价值投资已经成为投资的主流理念，所以还是要配置具有比较长期投资价值的绩优股。
沈萌表示，外部因素仍然是当前最大的不确定隐患，因此投资者除了关注两会预期的正面影响外，也不应忽视各种黑天鹅事件对全球市场的影响力。
另外，左剑明指出，“大小非解禁是个不得不面对的问题。”
左剑明分析，过去三年是IPO大扩容阶段，注册制下激发一批优质公司快速进入资本市场同时，也造就了一大批壳公司，而他们背后往往都有投资公司或者套利资金身影。按照解禁规则，上市满12个月后小非就可以流通，而上市满36个月大非也就自由了。过去还能通过大宗交易来延缓减持行为，但现在由于是上市前原始股接盘后还需要锁定6个月，所以，大宗交易者也陷入观望状态。从而，手握大小非限售股的机构们，一旦等到可以流通之时，那自然就全部向二级市场涌入。
左剑明表示，最近两年产业资本净减持达到万亿之巨，而今年在基金募集步入下行趋势之际，接盘力量已经大不如前，这对于市场天平面临倾斜风险。
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