价格与价值，是完全不同的两回事

    在投资上，不少人都会将价值与价格混淆，以为价格高就等于价值高，价格低就等于价值低，可惜这是错误的概念。价格只是现时市场成交的价位，而价值是该项目实质的价值，这两个是完全不同的概念，另外，由于市场经常出错，因此市场的价格可以大幅偏离价值。

    --不要依靠价格--

    若然不能用价格去推断价值，那应凭甚么去判断价值呢？答案就是该项目的本质。

    不过，要分析价值的过程并不容易，因此投资市场的评论员甚少人做，虽然以价值才作为投资的基础是正确，但说出来人们却不明白，因此，在易明的错误与难明的正确中，投资评论员选择了前者。

    但大家要知道的是，若要投资真正赚钱，就要用正确的方法，而不是用易明但错的方法。因此，以价值去作投资的甚础，虽然比较难学，而且大部人都不明白，但由于是正确的，因此再难学都要去学，起码掌握甚础的概念。

    分析价值其中一个困难点，就是价值的真假，那些元素是烟幕，那些是真实呢？

    以商铺为例，商铺的价值基于长期的租金回报，该铺能承受到多少租金，建基于是否能带到生意，该铺没有人流，带不到生意，无法为这店创造价值，那租金就多极有限。

    若然该铺这刻人流很多，但原来这区的人口正老化，消费力正不断下跌，但该区却没打算重建，因此往后的租金将渐渐下跌。虽然当刻的人流不错，但实质的消费力只是一般，加上长远发展并不是太理想，因此表面的价值虽然不错，但实质的价值其实不高，这就是两者间的分野。

    --股票价值是企业--

    再以股票说明价值的真假，股票的价值来自企业，因此不少所谓的指标，如股价的走势、资金流向、成交量等，都与价值谈不上关系，因为对该企业没有实质的影响。那么，甚么因素才算影响价值呢？这包括企业的营业额、盈利、资产负债情况、品牌、管理、产品质素、市场、长远前景等，这些才是当中的元素，但分析的困难点在于，当中反映出的价值有真有假。

    企业可利用合法的会计手法，将业绩粉饰得十分吸引，投资者以为这企业有很好的赚钱能力，并判断这股有很高的价值，但其实这是一个虚假的价值，其真实价值原来很低。因此，投资者不只要小心阅读年报，更不要单看一年的业绩，而要分析多年的业续，这才能更准确去判断企业的真实价值。

    企业不一定要修饰数字才会误导投资者，就算企业如实公布业绩，也有可能因投资者的实力不足，而出现错误判断的情况，得出错误的价值。

    例如今年的盈利很高，但其实是今年出售了资产，产生了一次性的收益，推高本年的盈利，这个特殊收益根本在年报中有交代，但该投资者却没有细看，以为本年是好景的一年，因而作出错误的判断。

    --不要单依靠过往数据--

    另外，若果投资者只懂分析过往的数据，单纯推断将来情况，同样很易得出错误的价值。

    因为价值基于将来，过往的业绩只是辅助去分析，协助判断将来的情况，从而作出判断，因此分析时，要了解过往的市场情况，在这市场情况下会产生这个业绩，同时预估将来的市场，判断该市场情况的生意如何，业绩会如何，凭此种种去判断真实价值。

    无论是那类投资项目，要掌握真实价值就不能单分析表面，往往要仔细分析，分析的重点一定是对该项目有核心影响的因素，并且要跳出短期消息，因为这些消息大多不能反映真实价值，因此要分析较长期的因素，作出合理的逻辑推断，才能更立体分析出真实的价值。

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