有关近期连续四个EUA疫苗的分析

   为什么是这几个疫苗可以EUA

   先来看12.5日获批EUA几个疫苗，其实都是近期所谓“大比武”的几个疫苗，很明显就是为了EUA而进行的特定试验和渠道，比如说神州细胞的重组蛋白，威斯克生物重组蛋白，三叶草生物的重组蛋白，为什么都是重组蛋白？其实钟南山院士聊过，这个副作用远小于其他路线，且有效性强于灭活，因此重组蛋白是给小孩子和老人用的，这是必要的渠道。

    而万泰生物的腺病毒载体鼻吸疫苗，这个和康希诺类似，腺病毒的特点就是接种模式多样（流感病毒疫苗的鼻吸已经很普遍了，优势是黏膜免疫），但劣势是流感病毒因为人们比较常见，所以容易有免疫（这就是为何张琳琦教授用的是黑猩猩载体，就是规避这个因素），所以鼻吸是一种技术，不代表疫苗本身如何，其他腺病毒载体的疫苗做成鼻吸也都比较容易。

   因此，这几个疫苗获EUA，成为第三针序贯接种是合理的，也是官方对疫苗、创新药审批加速的体现。

   为什么市场对此不买账？

   其实，我们可以看到在康希诺鼻吸疫苗获批2个月后，有过一次大涨，随后又跌回，为何？因为起初大家认为这个疫苗是第四针，即初期2针基础疫苗后，第三针加强针（是的，无论打多少针，如今都是加强针范畴），第四针的意义不是第四剂而是说加强针之后，可以终结疫情（即需要高效，防传染，防致病，广谱防变异），后来官方表态，康希诺依然只是第三针加强针的范畴，市场有限。

   因此，康希诺鼻吸、丽珠重组蛋白，随后获批EUA的，都是第三针序贯的范畴，有些甚至就没批基础针，只用于序贯加强针。而第三针的市场，大家都明白，就很少了。除非你有海外订单，否则康希诺的鼻吸模式，有过一波强推广之后，接种数量也很有限。最关键的是，实际上，之前加强针，国家是不支付的，而是企业自愿免费接种，这个在年初文章，当时提供序贯接种时就分析过，当时也没能让疫苗板块活跃就是源于此。

   疫苗板块没机会了吗？非也

   其实，还是坚持之前的观点，未来1个月时间，依然还是审批的高峰。包括很多投资者关注，沃森/艾博的mRNA疫苗是否可以在国内附条件上市，其实大家关心的不是国内市场，而是得到认可后，可以依托印尼打开海外市场，毕竟由印尼购入解决了专利问题，同时也有市场，尤其是清真认证这个因素，是其他不具备的。

   当然，如今还有人说，沃森生物/艾博的mRNA会失败，那么失败还获得印尼EUA，这是挑战谁的智商？那么，又有人说，既然能行，为何不批？道理很简单，从0到1，要走的路都是之前没有的，自然就需要更多的解释，但疫苗成了，就是事实，EUA还讨论疫苗成败这就是抬杠了，既然有人要抬杠，那就纯属浪费时间了。那么，还有人说，石药或复必泰批了，也不会批沃森，这个也没必要探讨，各走各路，目标市场本来就不一样。如今要做的是让国内疫苗界，承认为mRNA疫苗，这才是关键。至于市场，国内方面第三加强针市场很有限，海外市场要看各自的能力。   第四针是疫苗未来市场的关键，而这个也反复强调过，各路线不同，没有一个可以像基础针那样垄断了。有给小孩子/老人的，有多重接种模式的，也有类似给重点保护职业者（大概率是mRNA疫苗），类似医生、护士、物流货运、商超、军人、警察等应用的高效疫苗，而且这部分群体职业性强，大多数都是青壮年，不存在所谓的副作用因素，他们都有足够的知识和体能接受这些。第四针目前来看，有很多选择，类似蓝鹊mRNA疫苗，神州细胞四价（唯一做了低龄儿童的）等一批，而第三针不同，这些都是有头对头（Me-better）的，也是官方制定一些方向的，这些是有希望获得大额空间的，其和加强针是不同的。而这个时间应该是明年一季度了。   如今疫苗板块更像是一波炒作后跌回蓄势的过程，然后配合相关进程才有新一波，这就是为何，尽管很多股民之间嘲笑这个，埋汰那个，但其实最近2周都是惨兮兮的情况。其实，整个板块还是一荣俱荣，一损俱损的情况。

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