A股“中特估”又迎利好！券商集体唱多，下一轮领涨主角要换人了

随着2022年报陆续披露，多家“中字头”巨头业绩增速亮眼，中国特色估值体系再度凸显潜力，券商机构集体唱多“中特估”概念股。3月30日，万亿巨头中国石油一天获得3家券商给予“买入”评级；3月31日，中国中免获得4家券商“买入”评级；而证券行业的中国银河却遭冷遇。

Co-Found智库秘书长张新原向《华夏时报》记者表示，相比传统的“市盈率、市净率”等指标，中国特色估值体系更重视公司的科创性、成长性和可持续发展潜力，这样的估值体系和指标，更契合中国经济的发展特点。这种估值体系的应用，不仅可以进一步激发市场活力，也可以更好的发现有潜力的成长类公司，还可以引导金融资本流向具有发展潜力的企业，从而推动经济高质量发展。

主力资金持续向“中特估”切换

今年“中特估”引爆A股，成为最强投资主线之一，巨象纷纷起舞。尤其是以中国移动为代表的三大运营商，在叠加数字经济和“中特估”双重利好之下，率先带领“中字头”股票领涨两市。但是，近日三大运营商却接连陷入调整。业内人士指出，今年是新一轮国企改革的起始之年，“中特估”效应有望持续扩散，低估值、高分红、业绩优秀的中字头国企或将迎来估值重塑。

方正证券表示，“中字头”板块迎来维稳回升后，市场风格也发生转换，大盘股行情再起，题材股迎来调整，资金高低切换，后续来看，“中特估“板块有望承接从题材板块流出的资金，迎来新一轮上涨。

从主力资金动向来看，通信板块遭资金大幅撤离，中国电信、中国联通在3月30日分别被主力资金净卖出6亿元和4.42亿元。不过，主力资金依然在围绕着“中字头”央企布局，中国石油、中国中免在3月30日分别为主力资金净流入2.36亿元和3.49亿元，获买入金额高居A股前列。

券商看好“中特估”概念股

2022年报显示，多家“中字头”公司业绩增速亮眼，获得券商机构一致追捧，下一轮“中特估”领涨主角要换人了吗？

3月30日，光大证券、申万宏源、国金证券3家券商，纷纷给予万亿巨头中国石油“买入”评级。机构指出，中国石油三大利好共振，62.1%的利润增幅，外加400亿元的派现，还有承诺不超10%的回购，有望开启新一轮价值重估。

光大证券指出，中国石油是国内油气生产龙头，公司2022全年业绩创历史最佳，业绩增幅高于油价增幅，也好于历史上的高油价时期。财报显示，中国石油2022年净利润逼近1500亿元，同比大增62.1%。

光大证券还表示，回购计划彰显公司发展信心，中国石油估值有望持续上行。公司本次承诺不超10%的回购计划，体现出公司看好公司未来发展前景，和积极进行市值管理的决心。3月29日，公司A股、H股PB-MRQ仅为0.76倍、0.51倍，A股、H股估值均处在长周期以来较低水平。

中国石油有望在持续兑现业绩和维持高分红的基础上，开启新一轮价值重估，估值有望达到合理水平。监管层多次强调国企改革，有助于提高资本市场对于国企的关注度、熟悉度和对其业绩的认可度，推动国企的估值修复。

同样被券商机构追捧的，还有免税店龙头中国中免，财报显示，中国中免2022年实现净利润50.3亿元，同比下降47.89%。尽管业绩不尽如人意，依然获得众多券商机构一致看好，3月31日，中信证券、国信证券、国联证券、华泰证券4家券商均给予“买入”评级。其中，国金证券表示，中国中免2022年处于业绩底部，2023年增势可期。

中国银河遭冷遇

另一边，证券行业却遭冷遇，Wind数据显示，近日披露年报的中国银河，在一个月的时间里仅有1家机构给出“买入”评级。

财报显示，中国银河2022年营收、净利双降，去年公司营业收入实现336.42亿元，同比下滑6.51%；归属于母公司股东净利润为77.61亿元，同比下滑25.6%。

华泰证券指出，中国银河2022年业绩主要受经纪、投资业务拖累。在市场景气下行影响之下，投资业务收入下滑，公司2022年投资业务收入55.90亿元，同比下降21.61%。

“中字头”券商是否能迎来“中特估”的提振？中南财经政法大学兼职教授谭浩俊向《华夏时报》记者分析称，央企的身份只是一个标签，在A股市场上，央企数量多得很，垄断性央企的数量也不少，比如中国石油、中国石化)、中国电力等，所以仅凭概念炒作来提升估值水平并不可取，而是需要稳稳当当的效益，和实实在在的分红，给予投资者丰富的回报。

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