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A股“龙头”如何布局？6个维度看中证A100ETF(159631)
linx 2024-11-09 15:06:03 资讯 已有人查阅
导读龙年归来，A股热辣开局。一转眼，上证指数已经收复2900点，剑指3000点。 不过对于这个开局表现，不少投资者可能并不感觉意外，毕竟对于正处于底部阶段的A股来说，诸多积极因素正逐步由量向质积累转变。 ①市场低位，拉长了看，沪指此前年线两连阴...
龙年归来，A股“热辣”开局。一转眼，上证指数已经收复2900点，剑指3000点。
不过对于这个开局表现，不少投资者可能并不感觉意外，毕竟对于正处于底部阶段的A股来说，诸多积极因素正逐步由“量”向“质”积累转变。
①市场低位，拉长了看，沪指此前年线两连阴，经过去年下半年的深度调整，目前整个A股市场来到历史偏低位置（中证全指PE估值处于近十年14.87%分位数水平），“市场底”逐步夯实。
②经济预期改善，近期宏观数据虽冷暖不均，但春节较好的假期出行及消费数据显示经济持续复苏，接下来3月高层会议临近，市场对政策关注度可能会进一步抬升。
③增量资金，数据显示，截至2月8日今年权益类ETF净申购额已超3200亿元，其中宽基为绝对主力，对稳定市场、修复投资者信心发挥重要作用。
后续市场在政策呵护、基本面改善、投资者情绪修复等利好加持下，或会延续反弹态势。从之前市场情况看，市场反弹，蓝筹先行，大盘蓝筹或是沪指未来收复3000点的主要力量，后续也会持续发力推动市场行情修复。
龙年选“龙头”，投资者接下来该如何布局？龙头含量比较高的ETF是哪只呢？
“龘”含量超高的ETF——中证A100ETF（159631）
该ETF复制跟踪中证100指数走势，自2022年指数优化之后，该指数更加全面、均衡的反映A股市场龙头股的走势。
梳理下来会发现，中证100指数不仅“龙头”含量高，而且在“质”方面特色同样突出。
①广覆盖——精简版“中证全指”
②大市值——“指”选核心龙头
③流动性——增强指数可投资性
④不偏科——汇聚各行业龙头
⑤重价值——ESG负面剔除，长期投资价值选择
⑥互联互通——外资配置更便利
1、广覆盖——精简版“中证全指”
中证100指数的样本空间与中证全指一样，符合标准的主板、科创板、创业板标的和存托凭证均可被纳入指数，堪称中证全指的“精简版”。
从行业分布上看，二者也颇为相似，排名靠前的行业主要为电力设备、医药生物、食品饮料、电子、非银金融、银行等板块。
从上市板上看，除了去年开板的北交所，中证100指数覆盖了创业板、科创板以及沪深主板。
数据来源：Wind截至2024.1.31
2、大市值——“指”选核心龙头
根据指数编制规则，中证100指数剔除中证ESG评价结果在C及以下公司后，再选取总市值前300名且属于沪股通或深股通证券范围的公司。也就是说，中证100指数成份股定位大市值龙头，只选龙头股，市场代表性极强。
3、流动性——增强指数可投资性
两个维度，一方面中证100指数样本股过去一年日均成交金额排名要位于样本空间前90%，另一方面该指数也会优选二级行业自由流通市值最大的100家上市公司。
中证100指数的流动性筛选可以及时反映市场行情变化，且自由流通市值的进一步筛选更能反映成份股真实交易情况，不仅要龙头，还要交投活跃的龙头，增强了指数的可投资性。
4、不偏科——汇聚各行业龙头
中证100指数纳入了所有中证一级和二级行业中的龙头公司，且使得各一级行业自由流通市值覆盖率基本维持在30%左右。既具有较强的行业代表性，又能确保行业分布均衡性。
数据来源：Wind、中证指数，截至2024年1月底。上表为指数权重排名居前的成份股行业分布。
细分来看，除了现金流充沛、分红比例较为稳定的传统行业龙头，中证100指数还覆盖了一批新经济行业龙头，比如电力设备、汽车、医药生物、电子等行业核心龙头公司，这类公司多处于快速发展阶段，具备盈利能力较高、成长性较强、融资需求较大、研发能力突出等特征。
中长期看，新老经济搭配，可为不同风险偏好的投资者带来中国经济发展红利，具备中长期投资价值。
数据来源：Wind，截至2024年1月底
从权重集中度上看，中证100指数单一个股权重不超过10％，前五大权重股合计占比仅26％，前十大权重占比37％，单一个股及行业的投资风险大大缩小。
5、重价值——ESG负面剔除，长期投资价值选择
根据指数规则，中证100指数剔除了中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券。ESG关注企业在环境、社会和治理三个维度上的表现，ESG评价过低的公司或存在发生重大负面风险事件情形。
数据来源：中证指数公司，截至2023年6月
而通过剔除中证ESG评价结果在C及以下的证券，有助于降低样本公司发生重大负面风险事件概率，更好保护投资者权益，持续引导长期投资、价值投资、理性投资理念。
6、互联互通——外资配置更便利
中证100指数成份股全部为沪股通或深股通标的，也就是说外资可以直接进行配置。
根据中证指数公司数据，截至2023年9月底，外资持有A股总市值高达2.3万亿元，而陆股通已成为外资配置A股的主要投资渠道，占比高达94%。
从过往历史看，外资审美偏好更市值大、盈利稳定、高roe的行业龙头，中证100指数成份股高度契合外资审美偏好。
中证指数公司数据显示，同样截至去年9月底，外资持有中证100指数样本总市值约1.1万亿元，占全部外资持股市值约48%。
总的来看，中证100指数覆盖成份股，不仅市值大、流动性强、行业覆盖全，而且注重可持续发展，外资配置起来也很便利。
龙年，如果要选择一个龙头含量高、且投资价值也高的ETF，那跟踪中证100指数的中证A100ETF（159631）值得特别留意。
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