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期货理财是一种工具，并非暴富捷径

linx 2024-09-19 22:48:02 期货已有人查阅

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期货理财是一种工具，并非暴富捷径

在期货、股票市场创造的财富神话数不胜数，以致于在不少人眼中，这是一条通往财富自由的捷径。然而对于我们今日所展示的账户“sunni520”的操作人周旭来说，无论是股票、期货交易，都只是理财方式的一种。投资理财对于每个家庭都非常重要，普通的老百姓缺乏专业的金融知识，更多可能会选择买房、存银行来进行理财，而对于有一定金融基础的周旭来说，他认为如果能够运用包括货币基金、理财产品、债券、股票、期货、期权等等多种投资工具，建立投资组合，最终达到年化收益15%以上，五年资产翻番的结果，那就非常不错了。而实际来看，周旭期货理财账户今年的盈利远远超过了15%。
周旭本职是一名高职高专教师，在校讲授证券投资和理财的相关课程，帮助他的学生们获取所学专业应具备的技能，为证券市场培养和输送技能型人才，主要侧重于金融营销、金融服务等人才的培养，还有部分学生通过训练可以成为优秀的交易员。
在多年的教学过程中，他总结能力和心理两者是投资成功不可或缺的部分。“首先，要掌握一定的投资分析技能，无论是基于基本面分析，还是技术面分析，或者是从事量化分析，这些分析能力需要经得起市场的检验，不是停留在书本上的知识，而是真真切切的分析能力。”周旭表示，“其次，要训练投资心理承受能力，投资有成功有失败，胜不骄败不馁。”而他自身的交易水平也在不断的教学与实践中提升。
期货理财是一种工具，并非暴富捷径
周旭是一名老股民，从1996年起就开始炒股。后从股市转战期市，首先上手的就是股指期货。和大多数的程序化交易者一样，在经历了编写交易模型，历史数据回测，探寻模型参数，模拟账户运行试验后，他便信心满满地上了实盘。2013年只有沪深300指数，一手的保证金就需要十几万，加上可能的回撤预算，至少需要20万，这对于普通的上班族来说，是一笔不小的数目。
交易之路永远是布满坎坷的，周旭万万没想到一上实盘就直接碰上了“最艰难的时期”。一方面，行情持续震荡整理，迟迟不出方向，对于趋势跟踪策略来说就是不停止损，两面碰壁，没多久就亏了十几万。另一方面，由于是刚接触程序化，即便是有了对历史的回测支撑，心里对于策略也没有足够的信心，连续亏损后便开始怀疑是否是策略出了问题，甚至是怀疑程序化到底是否可行。这也是不少数程序化交易者在初期都会产生的困惑。
周旭说，在那段时间里，他每天晚上都会反复计算对比。结果发现实际交易结果和模型预期又是一致，模型测试也没问题，于是只能坚持，再往账户里追加保证金。但交易归交易，生活归生活，交易亏损的资金决不能影响到正常的生活，所以即便心疼已经亏损的钱，周旭还是给自己下了“死命令”，亏到15万就必须停下来。最终他还是收到了行情的眷顾，当亏到接近十三万的时候，出现了一波流畅的趋势行情，一个星期盈利十五万，把前面一个多月亏出去的全部收回，还赚了两万。从此他信心大增，正式开始了期货市场的程序化交易之路。
如今回想起那段每日提心吊胆的经历，周旭表示，还是忽视了潜在的风险而只是乐观的看见未来可能的收益。“以沪深300为例，保证金一手大约16万，相当于买了价值九十万的一揽子股票，所以期货交易首先要考虑市值管理。”高收益是通过提高杠杆来实现的，而与此同时，也要考虑到回撤可能产生的损失自己能不能承受得起。目前对于周旭而言，大多数的情况下只使用2倍的杠杆，极端情况下也就3倍左右。宁可放弃高收益，也不愿徒增压力，真正把期货当做一种理财手段来看待。
期货理财是一种工具，并非暴富捷径
今年由于苹果、PTA的大涨，基本面分析成了一大热门，不少曾经的纯技术分析交易者也投身于实地调研中。而周旭则是坚定的技术分析派，他认为做为一个普通投资者，在信息的获取方面是处于劣势的：信息获得会滞后，信息的真伪性难判断，信息的全面性难以掌握，信息的关连关系以及信息的影响深度难以把握，加之大量的信息也会顾此失彼。所以他更相信涵盖一切信息的市场行为，发现趋势并且跟踪趋势。
程序化交易最直接的好处是能够克服交易中的贪婪和恐惧，执行交易坚决果断。回忆起最初使用程序化交易时，周旭表示自己也会有贪婪和恐惧存在，比如在一段时间行情顺风顺水，资产净值不断攀升，这时候觉得自己的策略完美无缺，就想进一步加仓；当行情小幅振荡，程序化交易反复出错时，又会怀疑策略是不是有问题，是不是失效了。
“2014年底，沪深300行情刚启动，我账户的净值不断上升。有一天，出现一根大阳线，股指多仓当天获利丰厚。在朋友的建议下，我当天下午收盘前把账户平仓，想着落袋为安。”周旭说，“可是晚上躺在床上，我问自己‘以后还用程序化么？’‘用’‘恢复交易有没有确定的介入点？’‘不能确定’‘信任自己的策略么？’‘那当然’于是我第二早上重新恢复持仓。”最终坚持系统的他等来了2015年股指期货的大行情。
但同时程序化的弊端也显而易见，它机械不炅活，我们常说的盘感，一些只可意会不可官传的想法和思路，无法通过编程实现。但是每个在市场中获得成功的人都必定有其一套能够坚持的系统，在机械性和灵活性的选择中，周旭选择了机械性，选择了坚持。他不刻意去追求高收益，不求大赚一把，只求在涨涨跌趺，有赚有赔的长期过程中，获得正向收益。
期货理财是一种工具，并非暴富捷径
从“sunni520”的累积净值曲线图可以看出，该账户净值曲线一直呈震荡上升走势，截止2018年9月21日，净值为2.15。周旭认为自己的曲线回撤还是偏大了一些，由于主要还是趋势跟踪策略为主，所以当日内出现大涨大跌剧烈振荡的时候，或者小幅横盘震荡都会造成净值的下降。若是建立策略组合，选择若干相关性低的品种，构建长、中、短周期搭配的策略或许能够把回撤控制在更小的范围内。
在交易品种上，做股票出身的周旭对于股指期货也是偏爱有加。主要的持仓和盈利都来源于股指期货，但目前股指期货限制日内开仓和平仓手续费过高仍然都是障碍，对于中小投资者来说，用于对冲股票下跌的风险也有一定难度。期货网http://www.qihuorumen.com
而在大宗商品市场，周旭今年的主要盈利来源于PTA、橡胶等化工品种。“有些品种价格波动剧烈，产品市场规模大，人为控制价格的可能性小，这样的品种通常是我们交易的良好对象。”周旭表示，但是也需要注意，商品期货中的每一个品种，其实相当于股市中的一只股票，相对而言，具有个股风险。反观股指期货规模大，个股风险也小，所以他对于股指也一直情有独钟。
从图中来看，“sunni520”的仓位常常在90%左右，但周旭表示，由于他会将账户剩余资金转出，购买货币基金等增加利息收入，所以导致从仓位图中看一直是重仓满仓的状态，实际仓位不会超过40%。当净值回撤，保证金可能不足时，便可及时转账增加保证金。

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