如果你持续五年投资亏损，你的投资方法过时了

 如果你持续五年投资亏损，你的投资方法可能过时了

导读: 投资真的是一本很有意思的学问，很多其他领域的规律都可以拿来指导投资。当牛顿提出了万有引力定律和力的平衡后，就有经济学家把力的平衡运用于投资市场，他们认为：投资市场是一个动态平衡的市场。达尔文的进化论出现后，经济学家立刻把生物学用来分析经济和投资市场，他们认为股市和经济市场不是一个动态平衡的状态，而是类似复杂的生物系统。那为什么一项原本赚钱的策略，用了一段时间就不行了呢？作者认为，价值投资的方法是一直在进化的，如果你已经连续5年亏钱，那么你需要重新审视，你的方法论是否已经过时，需要更新迭代了。
适者生存，优胜劣汰。
我们进入一个新领域，总会一不小心就进入一种认知偏差，把偶然得到的方法，当做最好的。
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有一个雄心壮志的普通人，总幻想自己成为大侠，行侠仗义，有一天他在深山老林捡到一本武功秘籍，他觉得自己通过这本武功秘籍，一定可以练成旷世神功，还藏着怕被人知道他有失传已久的武功秘籍，引来杀生之祸。
这看起来非常愚蠢，但是在投资领域也有很多这种情况，在探寻投资的过程中，有人偶然得到一种投资方法（比如说K线技术、价值投资），就会把它奉为失传已久的武功秘籍，甚至会藏起来不让人知道。
也许你得到的只是三流的武功秘籍，永远都不可能成功。
很多人在谈价值投资，我们就来聊聊投资市场的投资策略的进化，或者说更新迭代。
如果你学过历史或者生物学，应该知道了达尔文的物竞天择理论，他告诉我们：人类是从其他动物进化而来的，而不是神创造出来的。我们现在能看到的动植物，大部分都是因为适应了不断变化的地球环境而生存下来的，那些无法适应环境的物种则被淘汰和灭绝，即使是曾经的地球霸主恐龙。
《物种起源》对生物学的影响，不亚于牛顿的万有引力对物理学的影响。
经济学家最擅长跨学科来分析经济，他们为了避免自己像盲人摸象一样，避免自己只能片面地看到经济大象的大腿或者尾巴，他们总会不断通过其他学科的重大发现，来解释经济的现状，以此来让自己更全面的看清楚经济和投资市场。比如说以牛顿的万有引力、达尔文的进化论、丹尼尔卡尼曼（一个获得诺贝尔经济学奖的心理学家）的心理学等学科，来全面认识经济和股市。
这也是查理芒格提出的跨学科和多学科学习，他告诉我们千万不要把自己的唯一专业当做锤子来看待世界，否则我们只能看到世界的一角。
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当牛顿提出了万有引力定律和力的平衡后，就有经济学家把力的平衡运用于投资市场，他们认为：投资市场是一个动态平衡的市场。
什么叫做动态平衡？
当你把洗手盆堵住然后加满水之后，洗手盆的水是不增不减，处于静态平衡。如果你把排水孔打开进行排水，同时打开水龙头出水，水一减一增，让洗手盆的水，一直处于满水的平衡状态，这种表面不变内部一直在变的状态，就叫做动态平衡。
在股市里，有人买，也有人卖，属于一种动态的变化之中，于是有经济学家就提出假设：股市处于一种动态平衡的状态（很多人甚至错误地认为股市就是零和博弈的赌场）。
然而这个股市的动态平衡理论只能解释一部分的股市变化，并没有办法解释大部分的投资人盈利和亏钱情况。
达尔文的进化论出现后，经济学家立刻把生物学用来分析经济和投资市场，他们认为股市和经济市场不是一个动态平衡的状态，而是类似复杂的生物系统。
在外部环境不发生变化的情况，很多动物都会正常繁衍后代，但是在外部环境发生变化后，有些物种就会快速灭亡，有些物种则会开始进化。
人类社会之前，存在着长颈鹿和短颈鹿两种物种，一开始短颈鹿吃矮树的叶子，长颈鹿什么叶子都能吃，它们都正常繁衍。后来环境发生变化，矮树大量死去，短颈鹿因为吃不到高树的叶子，于是慢慢饿死，长颈鹿活了下来继续繁衍。到现在，我们甚至不知道还有短颈鹿曾经存在过，我们只能看到长颈鹿，而看不到已经被淘汰的短颈鹿了。
在投资市场中，外部市场如果没有变化，有多种投资策略都能赚钱。但是市场一旦发生变化，过去的经验已经不适用了，用着老的投资策略的人，开始死亏，于是被淘汰。而有些投资策略，开始进化，进化的越来越适合这个新的投资市场，继续赚钱。
短颈鹿被淘汰后再也不出现，我们甚至不知道它们出现过。
但是在投资领域，当那一批有着过时的投资方法，因为持续亏钱而退出投资市场后，还是会有新人拿起那些过时的投资方法来进行投资，然后继续亏钱（比如说频繁买卖），这就是投资市场的奇特之处。
即使是正确的价值投资，也在不断更新迭代，否则一不小心就会过时。
你现在自以为是武功秘籍的价值投资法，可能也是过时的了。
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价值投资的基本理论是公司的价格最终由公司的价值决定，股价波动最终也是取决于公司的价值。
我们的重点不在K线和股价波动，而在研究公司的市场价值，在公司价格低于价值的时候买入，高估时卖出。
就好像买一副国画，这幅画市场价值是1000块，你的心理价位也差不多1000块，如果商人出价2000，你肯定不买，因为这是高估的，如果出价1500，你可能会考虑下，但是大部分情况还是不买，因为还是高估的。如果对方出到800，你大概率会买，如果对方缺钱，你砍价到500，能买下来就是稳赚不赔的，如果流动性好，只需要转手卖出，就至少可以赚500。
如果值800亿的上市公司，市值涨到1000亿，我们是不会买的，但是如果跌到750亿，我们就会考虑买入，关键在于自己的心理预期价值、高估和低估的判断。
投资的本质就是一门低买高卖的生意。
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价值投资的方法也是一直在进化的。
1934年，巴菲特的老师、华尔街之父本杰明格雷厄姆在《证券分析》提出了投资的分析方法——账面价值折算法，你可以通过计算公司值多少钱，找到并且买到很多便宜的上市公司，即使是垃圾公司，也有价值，这被格雷厄姆成为烟蒂股（你可以在《滚雪球》一书了解到）。在1930年到1940年，这是占支配地位的投资策略。
 二战之后，第二种金融领域占主流地位的策略是股息模型，持有一家高股息的公司，就像买了一套高租金的房子，有源源不断的现金流。投资人把重点放在每年上市公司的股息率上，尤其是寻找连续几年收益高于债券的高股息率的公司。但是在1950年代，平均股息收益首次低于债券的收益。
1960年代，出现了第三种价值投资的策略，投资人开始寻找高成长率的公司，也就是我们讲的十年翻十倍的成长股，但是选择难度非常大。
1980年代，巴菲特和查理芒格对格雷厄姆的投资策略进行补充，提出了第四种主流策略，巴菲特强调：投资者应该聚焦于【高股东盈余（ROE）】或者【高现金流】的公司。
投资一家公司，要看这家公司能不能给股东带来足够的回报，比如说ROE>20%，并且要求手头上的现金占总资产的20%。这样的公司，既能赚钱，不容易倒闭，而且还会给股东分钱。
到了现在，巴菲特的投资策略仍然有强大的作用。
而第五项投资策略，也在持续进化中。
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为什么一项赚钱的策略，用了一段时间就不行了呢？
假设你开车从A出发到达B，有5条路线选择，这5条路线都会有不同路段的塞车，需要50分钟才能到。有一天你开错了小路，意外地发现到达B地点的路上畅通无阻，全程只需要30分钟。接下来1年内，你一直都开这条路，畅通无阻，都不塞车。直到地图导航开始了，很多人发现这条小路也能开，而且不塞车，30分钟能到，于是大家都去开这条小路，车流量开始变得很大，慢慢的，这条小路也塞车了。除非找到第7条路线，不然只能一直塞车。
在投资市场，第一条策略有人开始赚钱，但是后来太多人知道这条策略，于是这条路就堵了，大家都很难赚钱，后来第二道策略被发现，少数人赚钱，当被多数人知道后，这条路又堵了，一直到第六条策略，现在还是少数人知道，但是如果越来越多人知道，这条车道也迟早会堵住。
可悲的是，现在很多人坚信频繁买卖可以赚钱，这条策略已经被证明是严重堵车的红色车道了，他们茫然不知，还以为自己拿到了武功秘籍，结果一直堵在那里，永远到达不了终点。（如果你做的是互联网生意，会发现不少老流量平台一段时间后就会堵车，必须不断寻找新流量的平台）
有一句老话说人多的地方不要去，在投资领域的表达就是大众用的方法不要用，大众买的不要买。
如果你是投资小白，那么很好，你可以通过格局接受正确的投资理念，少走弯路，这种弯路包括错误和过时的投资策略。
当你成为价值投资者，自己的价值投资方法论已经连续5年亏钱，那么你需要重新审视，你的方法论是否已经过时，需要更新迭代了。
世界万物都在变，不变的就是变化。
数十年后，有没有可能投资也不适用于世界？那也是有可能的。
关键是让自己不断进化和成长，随机应变，借势而为.

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