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张向东：我所认识的期货风险
linx 2024-09-09 22:48:08 期货 已有人查阅
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张向东：我所认识的期货风险
我们经常听人说期货风险大，绝不是一般人能玩的东西。别说参与，人们甚至连听到“期货”两个字都怕沾染上风险，唯恐避之不及。至于期货风险是如何产生的，风险到底大到什么程度，期货的风险是否可控则一概不知了。
那么期货风险真的如传说中那么可怕吗？其实不然。我们知道，所谓风险就是指在一定条件下，预期结果和实际结果之间的差异程度，简单地说就是事物发生与否的不确定性。其实，从这个意义上来说我们生活在世界上，每天都会遇到风险，风险无时不在、无处不在，所谓衣食住行皆有风险。
当我们被充斥媒体的黑心面、洋垃圾服装、地沟油、毒牛奶、注水肉弄得不知该穿什么吃什么才安全的时候，轰然倒塌的在建楼房又让我们对居住变得提心掉胆，GDP的飞速上涨让千家万户圆了私家车的梦想，每天的交通事故多得已让人习以为常。我们生活中随处充满了风险，期货风险只是万千风险中的一种而已。但是，当人们已被那些大家熟悉得不能再熟悉的可能危及人类健康甚至生命危险的风险包围的时候，反而处之坦然，而对于期货风险却难以容忍。这或许是因为投资者一开始就对期货寄予了梦幻般的期望，一旦期望破灭，原有的梦幻感觉变成了一场噩梦时，期货的风险被放大、被诅咒，期货也被妖魔化了。
那么期货的真实面貌又是如何呢？期货存在的本来目的是为了规避现货市场价格波动的风险，是作为一种风险管理工具而存在的。它和股票比具有保证金交易机制、双向交易机制、T+0交易机制，这3个显著的特点使得期货成为一个非常灵活高效的交易工具。保证金交易意味着可以用少量的资金就能交易几倍于保证金价值的期货合约，就是人们常说的以小博大，这一特点放大了交易的盈亏结果；双向交易机制既能先买后卖，参与上涨行情做多交易，又可以先卖后买，参与下跌行情赚取差价，使交易的机会比股票多了一倍；T+0交易使得一天之内可以开始、结束很多次交易，可以自由增加交易的频率。这样一个灵活高效的工具在人们贪婪的本性驱动下，很容易被不恰当地过度使用。
可以说期货市场的大多数亏损都是因为不当使用期货的这三个特性产生的，重仓、逆势、频繁交易是造成期货交易严重亏损的主要原因，更深层地讲，期货的风险不是来自期货本身而是来自于期货投资者自己。就象汽车只是一个代步工具，而交通事故多是因为驾驶不当引起的一样，期货做为一个工具本身无对错好坏之分。期货的风险源自交易者没能很好地驾驭期货工具。
既然找到了期货风险的根源在于交易者不当使用期货的三个特性，那么针对这三个特性制定相应的策略就能减小风险，为安全驾驭期货找到一个低风险的途径。笔者总结出3点应对法：仓位低一点（应对杠杆交易机制，降低单次交易盈亏对总资金的影响）；方向单一点（应对双向交易机制，在趋势行情中只做一个方向，以免迷失期货价格大的运行方向），频率低一点（应对T+0交易机制，降低频率以保持平心静气，头脑清醒）。做到了这3点就可以在期货学习的道路上少缴学费，为更上层楼积累宝贵经验。
期货是个灵活的工具，期货市场是个众多精英智慧博弈的市场，古人云：困天下之智者非以智，而以愚。在这样的市场中，不要耍小聪明，要坚守自己通过实战检验、行之有效的交易规则，真正做到大智若愚，严格遵守交易纪律才是长久生存之道。然而，大家往往是知道的多，能做到的少。因为克服人性的弱点本身就是一项很有挑战性的事。老子说：知人者智，自知者明，胜人者有力，自胜者强。战胜自己才是真正的强者，才能真正规避期货使用不当造成的风险，才可最终笑傲期市，可是这需要怎样的智慧才能察人明己，需要怎样的力量才能胜人自胜？真正做到又谈何容易。
难到期货之路就那么难走？这样好的工具就不能很好地驾驭？俗话说：大道至简。事实也真的是这样。2010年6月19日，俄罗斯总统梅德韦杰夫向圣彼得堡国际经济论坛与会者演讲时引了老子的一段内容 “是故甚爱必大费，多藏必厚亡，知足不辱，知止不殆，可以长久。”他建议遵循中国古代伟大哲学家和思想家老子的教诲来应对世界金融危机。不错，是华尔街的贪得无厌引发了一场世界金融危机，所以俄总统号召大家用中国先哲“知足知止”的思想来摆脱危机。其实，以恬淡知足的心态来驾驭期货这个灵活的工具，就是最简单易行的交易之道了。人的心态正了，期货的路也就直了。
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