A股最大军工并购完美收官 中信建投助力军工资产证券化再添经典

4月13日，中航电子换股吸收合并中航机电并配套募集资金项目顺利完成跨市场换股及交割。本次交易规模486亿元，配套融资50亿元，是A股市场国防军工领域历史上最大的上市公司并购重组项目，也是近十年来资本市场唯一跨市场“A吸A”案例。

公开资料显示，中信建投证券股份有限公司（下称“中信建投证券”） 担任此次并购重组项目独立财务顾问。中信建投证券投行业务相关负责人介绍，本次交易由中信建投证券投行委军工行业组和并购部合作完成，是继中油资本重大资产重组项目之后，中信建投证券历史上执行的第二大规模上市公司重组项目。新时代下，证券公司作为链接实体经济和资本市场的重要纽带，肩负着更为重要的历史使命。中信建投证券作为行业领先的国有控股证券公司，始终坚持服务实体经济和国家战略的初心使命，以金融力量助力国防军工企业迈向中国特色强军之路。

投身军工资产证券化深化改革历程

此次中信建投证券助力中航电子吸并中航机电顺利完成换股及交割，得益于公司在国防军工领域、央企资本运作领域、超大型并购重组领域的丰富经验和领先优势。“在设计交易架构阶段，项目团队认真分析本次交易的产业整合背景，基于沪深港三地交易规则，考虑资本市场波动和上市公司市值情况，协助各方共同制定本次交易方案与时间表，对上市公司回购股份处理、收购请求权和现金选择权等重点事项形成解决方案。”上述负责人介绍。在中国证监会审核阶段，中信建投证券项目团队与各方通力合作高效完成申报受理和反馈意见回复工作，自受理至无条件过会仅用时42天，为2022年审核周期中，除小额快速类项目之外审核时间最短的上市公司重组项目。

此外，在跨市场换股实施阶段，考虑到本次交易是近十年首例跨市场“A吸A”案例，针对中航机电股东户数超过15万户、信用账户约2000户的特点，投行委联合运营管理部、证券金融部、经管委等部门，对换股过程中存在的问题及解决方案进行深入讨论，与各方共同推进完成本次跨市场换股工作。

本次交易是中信建投在国防军工资本运作领域布局的缩影，据了解，中信建投证券自2005年成立以来便广泛对接国防军工企业，建立起与军工核心客户的良好合作关系，实现了十大军工央企集团及重要项目深度覆盖，投身于中国军工资产证券化的深化改革历程，熟悉军工资产证券化的政策导向、模式演变、监管审核流程、核心关注问题及解决方案。

2007年至今，中信建投证券多次服务国防军工企业，为军工资产证券化交出了例如“机载配电系统产品公司证券化”“发动机整机资产整体上市” “核电工程建设第一股上市”“核心歼击机资产整体上市”“商用通信广播卫星第一股上市”“科研院所核心军贸雷达资产上市”“翼龙无人机系统资产上市”等一系列优秀的 “成绩单”。

协助客户始终走在军工资产证券化改革前列

在国家及产业政策的鼓励和推动下，目前已有众多核心军品完成证券化。2020年国睿科技重组实现中国电科十四所核心军贸雷达资产上市，交易规模74.22亿元，为中国电科集团历史上规模最大的上市公司重组项目；2022年西仪股份重组实现全口径枪械装备资产上市，交易规模59.65亿元，为兵器装备集团历史上规模最大的上市公司重组项目；2022年中无人机IPO，实现翼龙系列无人机系统资产上市等。

据公开信息，最近五年十大军工央企下属A股上市公司共完成各类股权资本运作93次，总金额3,080.63亿元，中信建投证券完成其中16次资本运作，总金额618.90亿元，家数及金额市占率始终位列行业前两位，并有多个年份排名领先，在国防军工资本运作领域形成领先优势。

此外，中信建投证券依托创新性的精神，多次开创行业先河。2018年中国重工市场化债转股，中信建投创新性地将子公司债转股和上市公司发行股份购买资产相结合，既拓宽了国防建设资金的融资渠道，实现了航母资产负债结构优化，也为后续军工企业、国有企业的市场化债转股提供了新思路。

践行军民融合发展的国家战略

中信建投证券立足国家战略，深耕民参军领域，积累了丰富的军民融合项目经验。2019年服务目前国内唯一实现超导线材商业化生产的企业西部超导在科创板上市；助力中国企业级网络安全市场的领军者奇安信于上市前引入中国电子集团作为战略投资者，充分发挥双方业务方面协同效应，成为军民融合的新典范，并于2020年在科创板上市；2022年协助关系国防安全的隐身伪装材料生产商华秦科技科创板上市等。

公开信息显示，最近五年民参军A股上市公司共完成各类股权资本运作200次，总金额1,717.72亿元，中信建投证券完成其中24次资本运作，总金额209.86亿元，家数及金额市占率始终位列行业前两位，并有多个年份排名领先。

上述负责人表示，公司未来将始终坚持党建引领，坚持金融工作的政治性和人民性，把工作的着力点放在实体经济上，并继续秉持“以客户为中心”的服务理念，助力国防军工领域客户利用资本市场实现中国特色强军目标，以更加坚定的政治信念为资本市场高质量发展贡献更多力量。

（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）

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