年内A股公司耗资近290亿元回购 周期性行业回购金额居前

7月11日，德美化工发布回购预案，拟最高1亿元回购公司股份（以集中竞价交易方式回购，下同）。同花顺iFinD数据显示，今年以来，截至7月12日，183家A股公司发布187单回购计划，拟回购上限合计368.05亿元。

从实施角度来看，截至7月12日，年内有450家A股公司耗资289.36亿元实施回购（部分为去年发布方案，今年实施）。其中，机械设备、基础化工、农林牧渔等周期性行业回购金额较高。

近年来，在监管部门的鼓励和引导下，上市公司回购更加规范，活跃度持续提升。接受采访的专家认为，未来随着《上市公司股份回购规则》修订正式落地，上市公司回购数量和规模有望进一步增多。

年内新增回购计划

同比下降

从回购目的来看，上市公司回购主要用于市值管理、注销以减少公司注册资本、将股份用于可转债转股、实施股权激励或员工持股计划等。从年内发布187单回购计划来看，实施股权激励或员工持股计划数量最多，有161单，占比约86%。从公告来看，大多公司认为，回购股份用于实施公司股权激励计划或员工持股计划，有助于完善公司治理结构，构建长效激励机制，确保公司长期经营目标的实现，进而提升公司整体价值。

中国人民大学财政金融学院金融学教授郑志刚在接受《证券日报》记者采访时表示，当公司估值处于“价值洼地”时，上市公司出手回购股份，既可以向市场传递积极信号，提振投资者信心，也可以为未来股权激励或员工持股计划储备股份，助力公司长期健康发展。

今年以来，A股上市公司整体回购计划数量减少，同比下降48.49%。对此，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，上市公司回购通常是结合自身的经营和股价情况做出的调整。今年上市公司回购方案出现下降，跟外部环境变化有一定关系。

中原证券策略分析师周建华对《证券日报》记者表示，除了回购意愿之外，上市公司还需要有充足的资金，才能顺利实施回购。今年一季度上市公司整体盈利承压，回购资金或有限，导致今年A股整体回购方案同比下降。

73家公司

回购金额超1亿元

从实施角度来看，同花顺iFinD数据显示，今年以来，截至7月12日，450家A股上市公司耗资289.36亿元实施回购。从单家公司来看，73家公司回购金额超过1亿元，其中，牧原股份、中联重科和盐湖股份3家公司回购金额已超10亿元，分别为20亿元、10.84亿元和10.77亿元。

从行业来看，机械设备、基础化工和农林牧渔行业回购金额较高，分别为37.28亿元、30.66亿元和27.32亿元。“上述行业市场行情相对低迷，且有一定周期性，目前处于行业的周期底部。上市公司大力回购，说明公司管理层认为行业或逐步走出周期底部，对迎接下一轮周期具备信心。”周建华表示。

此外，也有部分公司因为行业环境发生变化、业绩大幅下滑、股价高于回购价格上限等原因，提前终止回购，或到期未完成回购方案。而对于明显的“忽悠式”回购方案，监管部门及时出手，发去问询。

自2018年11月份，证监会、财政部、国资委发布《关于支持上市公司回购股份的意见》以来，上市公司回购制度不断优化。2022年10月14日，证监会对《上市公司股份回购规则》部分条款修订征求意见，包括放宽上市公司回购条件、回购窗口期，以及放宽新上市公司回购限制等，支持上市公司根据市场实际以及公司需求实施回购，维护公司价值及中小股东权益。

郑志刚表示，近年来，围绕提高上市公司回购便利性，监管部门不断优化完善相关规则，提高制度包容性，鼓励上市公司利用回购回报投资者，提升公司价值。此次回购规则修订落地后，相信未来上市公司实施回购数量将逐渐增多，也将更加理性。

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