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CBOT持仓：大宗商品基金频繁调仓！玉米、大豆、小麦谁是最大赢家？

linx 2024-11-28 10:59:56 外汇已有人查阅

导读财富直通车讯——周四(11月28日)，受节前市场情绪和全球谷物贸易动态影响，CBOT谷物期货市场表现出复杂的波动。各品种的持仓和基差变化揭示了资金流动和基本面驱动因素的细微差异。以下将从小麦、大豆、豆油、豆粕及玉米五个品...

财富直通车讯——周四(11月28日)，受节前市场情绪和全球谷物贸易动态影响，CBOT谷物期货市场表现出复杂的波动。各品种的持仓和基差变化揭示了资金流动和基本面驱动因素的细微差异。以下将从小麦、大豆、豆油、豆粕及玉米五个品种分别展开分析，并展望未来市场走势。
根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：
2024年11月27日当日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净空头。
最近5个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净空头；
最新30个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。
具体变动数据见图表。全球谷物、油籽和食用油出口市场招标、采购概况：小麦：资金压力与供给预期的权衡
近期CBOT小麦期货净空头持仓增加反映了市场对供给改善的预期。根据最新数据，北半球大部分冬小麦作物已进入休眠期，且南北半球主产区的气象条件利好，例如黑海地区的降雨缓解了旱情，西欧干燥天气有助于农民赶种。这些因素压低了小麦价格，K.C. 12月硬红冬小麦结算价下跌24.25美分至每蒲式耳5.26 1/4美元。
全球供应方面，澳大利亚和阿根廷的丰产预期加剧了供给压力，同时，俄乌局势对黑海地区出口的潜在影响逐渐被市场消化。基差层面，当前买卖双方观望情绪浓厚，导致现货交易平淡。
未来来看，小麦价格可能面临进一步的压力，尤其是在北半球进入休眠期后，供给改善的预期继续施压。然而，需关注俄乌局势可能对出口动态的短期扰动。
大豆：需求复苏引发基差上升
大豆期货市场在过去30个交易日中净多头持仓显著增加，近期来自中国的进口需求进一步推动价格上涨。周三，CBOT 1月大豆期货结算价上涨5.25美分至每蒲式耳9.88 3/4美元。美国农业部(USDA)报告称，2024/25年度向中国出口了13.2万吨大豆，加之现货装船能力紧张，助推了基差走高。
数据显示，11月大豆驳船的CIF基差报价升至1月期货价格上方90美分，12月报价也小幅上涨。这一趋势凸显了中国需求对美国出口的提振，同时也反映出美国港口的装运能力限制在短期内对价格的支撑作用。
展望未来，南美天气将成为影响市场的关键。巴西和阿根廷近期降雨增加了新季产量预期，这可能限制大豆价格上行空间。然而，如果中国需求持续增长，基差或能维持当前高位，短期内支撑市场。
豆油：投机空头压制价格
豆油期货市场近期遭遇投机性资金压力，净空头持仓明显增加，价格承压下行。尽管市场对生物柴油需求的长期看好为价格提供了一定支撑，但近期供给宽松和外部压力导致价格疲软。
现货市场上，豆油出口基差表现稳定，主要受节前交易清淡的影响。CIF报价和FOB出口报价变化不大，这与交易商在假期前的谨慎态度一致。
在未来一段时间内，豆油价格可能延续疲软态势，特别是在大豆榨利回升和供给宽松的背景下。然而，需留意生物柴油政策可能带来的潜在利好。
豆粕：持仓与现货需求支撑走势
豆粕市场近期表现强劲，净多头持仓持续增加，这与现货市场需求稳健密切相关。周三，CBOT 1月豆粕期货结算价上涨4.00美元至每短吨295.40美元。尽管节前市场交易清淡，但需求方对于未来进口潜在关税的预期增强了买入意愿。
从基差报价来看，运输端的稳定性支持了现货价格的坚挺。假期后，美国出口销售数据可能提供进一步指引，市场普遍预期豆粕的出口量将保持稳定。
展望未来，豆粕市场短期内可能继续受到需求支撑，但需关注大豆整体供需变化对榨利的影响。
玉米：节前平静，关注贸易政策影响
玉米期货市场近期走势平淡，受节前仓位调整的影响，多空力量胶着。周三，CBOT 3月玉米期货结算价持平于每蒲式耳4.28美元。然而，从过去几周的持仓数据看，玉米市场的资金流动出现显著变化：30日内净多头持仓增加，但短期内投机性空头持仓累积。这种资金博弈的局面反映了市场对未来供需的不确定预期。
基差层面，美国中西部大部分地区的现货玉米基差保持稳定，个别地区因对墨西哥需求的预期有所走强。值得注意的是，墨西哥总统对潜在关税的回应可能影响进口行为，从而间接影响玉米出口表现。
未来来看，全球供给动态和贸易政策将是影响玉米价格的关键变量。美国对墨西哥的出口需求或在短期内提供支撑，但需关注南美丰产可能对价格造成的压力。
展望总结
CBOT谷物期货市场在假期前后可能维持震荡格局，各品种走势将主要受供需动态、资金流动及全球天气条件的驱动。短期内，大豆及其下游产品(豆油、豆粕)可能因中国需求表现出相对强势，而小麦和玉米则更容易受到供给压力和贸易政策预期的影响。交易者需密切跟踪国际动态和出口数据，以便更好地把握市场节奏。