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CBOT持仓：小麦价格因何触及一周高点？巴西丰产预警！玉米市场陷入僵局

linx 2024-11-20 13:25:07 外汇已有人查阅

导读财富直通车讯——芝加哥小麦期货周三(11月20日)下跌，结束连续三日的涨势，但仍接近一周高位。乌克兰局势升级引发供应中断担忧，支撑了价格的近期表现。大豆期货因巴西丰收预期而走低，玉米价格也随之下滑。以下分品种分析，结合C...

财富直通车讯——芝加哥小麦期货周三(11月20日)下跌，结束连续三日的涨势，但仍接近一周高位。乌克兰局势升级引发供应中断担忧，支撑了价格的近期表现。大豆期货因巴西丰收预期而走低，玉米价格也随之下滑。以下分品种分析，结合CBOT持仓变动和国际招标，探讨这些市场的未来走势。
根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：
2024年11月19日当日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净空头。
最近5个交易日，大宗商品基金
增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净空头；
最新30个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。
具体变动数据见图表。全球谷物、油籽和食用油出口市场招标、采购概况：大豆市场：丰产压力抑制价格反弹
大豆期货最新报价为9.96美元/蒲式耳，下跌0.2%。 CBOT 1月大豆合约周二收跌1.25美分，报9.9850美元/蒲式耳。这是大豆价格连续承压的最新体现，主因是南美的丰产前景及国内需求疲弱。巴西预计2024/25年度大豆产量将达到创纪录的1.677亿吨，创下历史新高，或推动出口和国内加工需求双双大涨。
巴西大豆种植进展迅速，2024/25年度大豆播种已完成80%，且当地油籽协会Abiove预测产量将达到创纪录的1.677亿吨。美国农业部(USDA)的预测甚至更高，达到1.69亿吨，这加剧了全球市场对大豆供应过剩的担忧。
美国出口市场表现平平。墨西哥湾大豆现货基差报价中，11月装船的CIF大豆基差上涨至92美分/蒲式耳，12月装船基差也小幅上扬至86美分/蒲式耳。但这些上涨幅度不足以驱动期价反弹，反映出买需有限。
不过根据欧洲委员会周二发布的数据，自7月开始的2024/25年度，欧盟大豆进口量已达475万吨，同比增长9%。
CBOT持仓与展望
截至最新报告，基金持仓显示大豆净空仓持续增加，这表明市场对价格继续走低的预期较强。短期内，除非出现意外的需求刺激或天气干扰，大豆价格难以摆脱当前弱势。
豆粕市场：需求减弱持续施压
12月豆粕合约(SMZ24)下跌1.70美元，收于288.60美元/短吨。现货市场报价普遍持稳，FOB价格略有下降，反映出出口需求不足。
豆粕需求疲弱尤其体现在出口市场。美国内销需求亦无明显改善，而南美丰产预期对美国出口形成进一步压制。
分析师指出，巴西大豆丰产将推高豆粕出口量。随着南美市场逐渐加大竞争，美国豆粕的国际竞争力可能进一步下降。
展望
短期来看，豆粕市场受制于需求端低迷，价格可能继续弱势运行。关注未来几周的出口装运数据和南美作物情况，可能是判断价格拐点的关键。
豆油市场：平稳中寻找方向
豆油市场缺乏显著波动，报价基本持稳。现货市场FOB报价略有上调，但整体变化幅度有限。
作为大豆压榨的副产品，豆油受到南美供应扩张的间接影响。虽然棕榈油市场近期有走强趋势，但未能有效带动豆油价格。
展望
由于国际植物油市场缺乏明显利好刺激，豆油价格可能维持震荡格局。但需关注天气和政策因素对未来供应的影响。
小麦市场：地缘政治风险提振价格
芝加哥小麦期货最新报价为5.65美元/蒲式耳，下跌0.53%，但仍接近11月12日触及的一周高点。CBOT 3月小麦合约周二收涨2美分，报5.6775美元/蒲式耳，盘中触及一周高点5.7575。
市场聚焦乌克兰局势，担忧地缘政治风险可能对出口基础设施造成破坏。分析师指出，这种不确定性为小麦市场注入一定的风险溢价。乌克兰小麦种植面积增加，预计明年小麦产量可能达到2500万吨，高于今年的2200万吨。
同时，全球招标动态显示出小麦需求端并不乐观。约旦未完成其12万吨的小麦采购，反映出买方对高价的抗拒。
展望
短期内，小麦市场或继续受到地缘政治影响支撑，但需求端的弱势可能限制涨幅。
玉米市场：供需博弈下的僵局
玉米期货最新报价为4.27美元/蒲式耳，下跌0.12%。CBOT 12月玉米合约周二收盘下跌2美分，报4.2725美元/蒲式耳。现货市场11月装船的CIF基差报价小幅上扬至79美分/蒲式耳，但整体需求依然偏弱。
阿尔及利亚宣布新一轮国际招标，计划采购最多24万吨巴西或阿根廷玉米。这可能进一步削弱美国玉米的出口竞争力。
美国国内市场虽受益于密西西比河运输改善，但出口表现依旧疲软。南美丰产预期对全球市场的供应格局施加下行压力。
CBOT持仓与展望
基金持仓数据显示玉米净空仓继续增加，这与市场普遍看空情绪一致。除非出口数据显著改善，玉米价格短期内难以摆脱低位。
总结
从大豆到玉米，各品种市场都面临着各自的挑战。大豆及其相关产品因南美丰产压力承压，小麦因地缘政治风险获得支撑，而玉米在需求疲软和南美供应竞争下继续下行。交易者需密切关注CBOT持仓数据与国际招标动态，以捕捉市场情绪的变化并制定策略。