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CBOT持仓解读：全线增空！玉米、小麦、大豆将何去何从？

linx 2024-11-12 17:46:34 外汇已有人查阅

导读财富直通车讯——本周初大豆、豆粕、豆油、小麦和玉米市场表现波动明显，受美国收获季接近尾声、河道运输成本下降及天气改善等多重因素影响，现货与期货市场呈现出不同的基差调整。国际招标活动活跃，尤其在南韩、孟加拉等市场的粮食采购...

财富直通车讯——本周初大豆、豆粕、豆油、小麦和玉米市场表现波动明显，受美国收获季接近尾声、河道运输成本下降及天气改善等多重因素影响，现货与期货市场呈现出不同的基差调整。国际招标活动活跃，尤其在南韩、孟加拉等市场的粮食采购需求驱动下，全球贸易进一步升温。同时，CBOT持仓数据显示空头增加，市场情绪偏谨慎。未来走势仍需关注国际采购动态和天气因素对产量的影响。
根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：
2024年11月11日当日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净空头。
最近5个交易日，大宗商品基金
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头；
最新30个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。
具体变动数据见图表。全球谷物、油籽和食用油出口市场招标、采购概况：大豆市场
近期，大豆市场受到美国墨西哥湾出口溢价下降的影响，主要是由于密西西比河水位上升，驳船运费下降，大豆运输成本降低。这种情况进一步促使出口需求疲软，使得墨西哥湾CIF大豆基差报价在11月上涨至87美分/蒲式耳，但FOB出口溢价却下跌了8美分。
从CBOT持仓来看，近期大宗商品基金在大豆期货市场上增加了投机性净空头，暗示市场对大豆价格的后市持谨慎态度。同时，美国农业部最新报告显示，今年晚季干旱导致美国大豆产量低于预期，但供应依然充足。这反映出即使产量减少，整体供应压力依然较大，对价格上涨构成一定阻力。
分析来看，随着大豆丰收和出口需求放缓，近期大豆期货价格可能维持弱势。然而，市场参与者也需要密切关注未来的出口数据和天气变化，特别是在南美的种植季节来临之际，市场情绪可能随供应风险而产生波动。
豆粕市场
豆粕市场保持相对平稳，受墨西哥湾需求上升的支撑，CIF基差小幅上涨。美国的豆粕出口需求依然较为稳定，尽管总体需求较去年同期略有放缓。特别值得注意的是，近期油价下跌，对豆粕需求有一定的抑制作用，这主要是因为豆粕的需求和原油价格的关联度较高，油价疲软通常会导致可再生燃料需求下降，进而影响豆粕市场。
CBOT豆粕持仓显示，大宗商品基金在过去一个月内增加了净空头持仓，反映出市场对豆粕价格的下行压力增大。考虑到近期大豆价格疲软以及豆粕供给的增加，豆粕价格可能面临一定的下行压力。
总体来看，随着出口基差的企稳，豆粕价格短期内或将在当前水平附近盘整，但如果油价继续走低或供应进一步增加，豆粕价格仍然有继续下行的可能性。
豆油市场
豆油市场近期承压，因全球油脂市场供应充裕，同时受到油价下跌的拖累。CBOT数据显示，大宗商品基金增加了豆油的投机性净空头，显示市场对豆油价格预期偏空。墨西哥湾的豆油出口溢价维持在较低水平，进一步显示出出口需求疲软。
从需求面来看，近期油价大幅下跌对生物燃料需求产生负面影响，而生物燃料是豆油的主要消费领域之一。分析师指出，尽管豆油生产商仍有盈利空间，但下游需求疲软导致豆油价格难以上行。
豆油价格在短期内可能保持弱势，若油价持续下滑，则豆油市场将面临更大的下行风险。然而，市场情绪的波动以及国际油脂市场的变动仍可能带来价格反弹的机会。
小麦市场
小麦市场近期受到全球需求和美国内部天气变化的双重影响。美国大平原的降雨缓解了旱情，使得冬小麦种植前景向好，这给小麦价格带来了压力。在CBOT市场上，大宗商品基金增加了小麦的投机性净空头，显示出市场对小麦价格持谨慎态度。
在国际市场方面，韩国和孟加拉国等主要买家纷纷开始采购小麦，但价格压力依旧存在。孟加拉国的招标表明了对高蛋白小麦的需求，但并未显著支撑全球小麦价格，这可能是由于供应端压力依然较大。
从未来走势来看，随着美国冬小麦种植进入关键阶段，市场价格可能会根据天气条件变化出现波动。同时，欧洲市场的采购需求也将对价格产生重要影响，特别是在国际市场招标结果公布后，可能会对市场情绪造成进一步影响。
玉米市场
玉米市场近期受到收获季节结束和低水位影响。墨西哥湾的CIF基差维持在85美分的较高水平，反映出内陆玉米价格较高，但FOB出口溢价则保持平稳。
CBOT数据显示，大宗商品基金在玉米市场上增加了净多头头寸，显示出市场对玉米价格的上行预期。分析师指出，随着天气因素影响逐渐消退以及库存相对充足，短期内玉米价格可能会出现震荡行情，但长期来看，出口需求和国内库存情况仍将主导价格走势。
国际市场方面，阿尔及利亚采购玉米的需求增加，预计将对价格产生一定支撑作用。未来价格走势将依赖出口需求的强度和库存消化情况，投资者可关注未来几个交易日的基差变化情况。
总结
整体来看，当前谷物和油籽市场的走势受到多重因素影响。随着收获季节的结束，市场供应压力依旧存在。CBOT持仓的净空头和净多头波动也反映出市场对未来价格走势的分歧。在未来几周，天气变化、国际招标动态和油价波动将继续影响谷物和油籽市场的情绪和价格。
市场交易者需密切关注最新的基差变化和出口需求动态，以把握未来的交易机会。