美联储在特朗普政策风暴来袭前降息，鲍威尔的一句话意味深长

11月7日，美联储降息25个基点至4.50%-4.75%，符合市场预期。继9月四年来首次启动宽松周期后，是美联储连续第二次降息。

不同于9月降息50个基点时有一人投反对票，本次降息以12-0的比例一致通过利率决定。

在政策声明中，一个值得注意的变化是删除了委员会对“通胀率持续迈向2%变得更有信心”的表述，将劳动力市场状况描述为“总体缓和”，而不是“放缓”。

决议公布后半小时，鲍威尔出席记者会再次强调降息过快和过慢的双向风险，表示比起逐渐调整至中性货币政策立场的趋势，降息步伐显得没有那么重要，但未提供任何前瞻性指引。

鲍威尔：短期内，大选不会对政策决定产生影响

大选尘埃落定，市场迫切希望鲍威尔能就未来利率路径，特朗普潜在的减税、关税和支出计划对美联储后续政策影响发表看法。美联储将如何把即将上任的政府的政策纳入其展望，是新闻发布会上反复被提及的一个主题。

美联储主席鲍威尔

鲍威尔在现场逐一作答：

利率前景——就业市场继续非常缓慢地降温，美联储会继续降息；若通胀降温停滞且经济强，可以更慢降息，不希望提供过多的前瞻性指引。

通胀评估——高通胀已大幅缓解，核心通胀较高，对通胀持续降至2%保持信心，声明中“信心”一词的省略不代表与会者对通胀放缓轨迹的信心减弱。

经济前景——失业率仍处低位，就业市场依然稳健，数据受罢工和风暴影响，整体经济表现强劲。

大选潜在影响——不会因特朗普辞职，也不会主动辞职；目前未将潜在的财政政策纳入模型，短期内，大选不会对政策决定产生影响。

彭博经济研究指出，鲍威尔这一微妙回答暗示，在12月的会议上是进一步降息还是按兵不动将取决于近期的通胀和就业情况。但并不意味着，美联储官员和FOMC与会者不会尽快将预期的扩张性财政政策和更高的贸易壁垒纳入到预测中，最快在12月议息会议上，上述因素可能会在预测中得到反映。

鲍威尔在发布会现场试图淡化这种可能性——他说：“我们不猜测，不推测，也不假设”，但彭博经济研究对此并不信服。2016年，特朗普首次当选总统的一个月后，美联储工作人员和半数的FOMC与会者就已将财政扩张假设纳入预测中，比实际立法获得通过早了一年。

可以窥见，随着通胀缓解，美联储可能会继续渐进式地降息。如果共和党在总统大选中获胜，横扫国会参众两院，预示扩张性财政政策即将出台，或促使美联储在12月的点阵图中对利率展望时更加谨慎。

美股、美债和黄金携手上涨

由于美联储如期降息25个基点，鲍威尔没有提供任何强有力的线索表明未来可能暂停降息，美股、美债和商品市场携手上涨。

美股三大指数集体收涨，标普再创历史新高，纳指逼近6000点整数关口。美股科技巨头集体走强，其中苹果涨2.14%、微软涨1.25%、亚马逊涨1.43%、META涨3.44%、谷歌-A涨2.40%、特斯拉涨2.90%、英伟达涨2.25%、英特尔涨4.71%。中概股表现强劲，纳斯达克中国金龙指数涨3.5%。

美国国债收益率回吐前一日涨幅，基准的10年期美债收益率收报4.332%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.199%。美元指数高位回落，最终收跌0.776%，报104.34。

现货黄金在美元走低的提振下反弹，日内大涨近50美元，最高触及2710关口，最终收涨1.78%，报2706.51美元/盎司。现货白银最终收涨2.76%，报32.04美元/盎司。

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